6月11日，由广东省地方金融监督管理局、广州市地方金融监督管理局指导，南方财经全媒体集团和中国（广州）国际金融交易·博览会组委会办公室主办的第12届金交会·资本市场助力实体经济高质量发展论坛在广州举行，吸引约400家私募基金，以及相关产业公司、期货期权投资者参与。

主题为“资本市场如何助力实体经济高质量发展”圆桌对话环节。由广发期货有限公司董事、总经理徐艳卫主持。对话嘉宾包括中山大学岭南学院韩乾教授、广州期货交易所商品事业部兼指数事业部总监陈锐刚、中信建投期货有限公司总经理廖湘俊、玉禾田环境发展集团股份有限公司董事会秘书郭瑾等。

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风险管理能力成为企业重要竞争力

当前资本市场下面临哪些新的变化？风险管理在资本市场是否越来越重要？

对此，韩乾表示，经过30多年的发展，我国的资本市场已经有很多深刻的变化，多层次的资本市场体系越来越完善，国际化、法制化、市场化的程度越来越高，资本市场服务实体经济发展的导向和功能发挥也越来越强。

“当前，资本市场发挥风险管理的功能可能比以往任何的时候都更重要。”韩乾表示，对实体企业来说，控制成本，锁定经营利润等方面，都会面临不确定性。所以在这个时候，资本市场可以发挥风险管理的功能来助力实体经济的发展。

陈锐刚表示，期货市场的两个基本功能，一个是价格发现功能，另一个是套期保值风险管理功能。期货市场通过它的这两个基本功能，保障了企业在抓住百年变局机遇、发展壮大的同时，如何更好规避各种不确定性所带来的价格波动风险。

除了实体企业以外，金融机构包括公募、私募、银行理财子、保险和券商资管也对衍生品有越来越大的需求，金融机构通过衍生品工具来对冲风险，在市场下行周期也能获取收益，给投资者带来投资回报。

“衍生品工具不单单能够实现风险管理的作用，它本身也是资产配置的一个品种。很多投资者在配置债券、配置股票的同时，也对大宗商品的期货期权品种进行了配置，这是多元化配置的需求。”廖湘俊提到。包括技术创新的驱动，也会促进未来衍生品市场的发展。

郭瑾表示，作为一名实体企业的代表，见证和亲身参与资本市场的发展，未来将持续深入包括金融衍生品、期权、期货、全天候交易策略、跨市场培育等相关内容的学习。

期货市场进入新的发展阶段

经过30多年的发展，我国的期货市场已经取得了很大的成就和进步。那么跟国外发展历史相对比较长的成熟市场相比，还有那些进一步发展的空间？

韩乾表示，未来期待像包括广期所在内能够推出更多服务于国家经济战略方向和目标，能够促进实体经济转型、结构升级，能够为这些目标服务的新的产品，包括工业硅、碳酸锂，以及其他与新能源、新材料相关的期货期权产品。

“经过30多年的发展，国内衍生品市场建设和发展已经取得了不起的成就，我们在很多商品上都是全球率先上市或者全球唯一上市，也取得了非常好的成绩。”陈锐刚表示，和国内外上市已久的成熟品种相比，目前在创新的期货品种方面，场外市场建设以及产业客户参与和利用期货市场还有较大空间，这也是期货市场高质量发展需要进一步补足的短板。

廖湘俊认为，在期货市场得到发展的过程中，期货行业也得到了很好的发展。未来我觉得整个期货行业要走高质量发展道路，需要提升包括坚持法制化、规范化发展来筑牢发展的基石、不断完善产品体系和制度设计来提升整个市场的预期质量、坚持扩大对外开放的水平来提升我国期货价格的代表性和影响力、重视文化沁润来营造良好的行业生态等。

“作为我们企业来说，我们还是要本着初心，学会做到资本和实体之间的平衡。我认为资本是一双翅膀，是带你更快进入到行业龙头地位，而不是让你忘记初心，大量进行跨界并购。从那么多年来看，任何跨界并购盲目扩张不一定能够带来好的成效。对于企业而言，要忠于初心，真正结合产业自身的上下游和未来产业发展趋势，运用好资本工具。”郭瑾说。

提升资本市场服务实体经济的能力

今年年初，广东召开了高质量发展大会，对资本市场的高质量发展提出了明确要求。近日发布的《关于新时代广东高质量发展的若干意见》也提出，完善多层次资本市场建设，支持深圳证券交易所实施注册制改革，加快广州期货交易所发展，打造完整期货产业链，健全期现联动市场体系。当前如何在大湾区利用期货市场实现风险管理，助力实体经济发展？

“在大湾区打造一个风险管理核心区或者说打造成一个风险管理的中心，我觉得这个提法是非常睿智的。”韩乾表示。广州市政府出台相关文件，要把广州打造成中国的风险管理中心，对全国其他地区企业来讲都会形成一个很好的标杆作用和引领作用。另一方面，整个大湾区已经拥有了一批国家级金融基础设施，从供给的角度来讲，有利于广州包括大湾区打造成一个定价中心，形成辐射，形成一定的国际影响力。

陈锐刚表示，目前在紧锣密鼓地推进碳酸锂期货品种的上市。工业硅是发电能源行业，碳酸锂是储能行业，后续要上市更多的品种，覆盖和服务更多的产业。另外，也会沿着已经上市的品种在产业链上下游进行深耕，比如已经上市的工业硅期货，后续还会研究推动上市多晶硅期货，去完善整个产业链套保工具体系。服务绿色发展是广期所在建所之初定位的三个服务之一，服务绿色发展也是首期16个品种规划最大的一个板块，除了工业硅、碳酸锂、多晶硅之外，还有铂、钯等新能源金属品种，以及战略品种碳排放权期货、电力期货，这些品种都会抓紧推进，陆续上市。

“从服务主体的维度，努力实现对上市公司、行业龙头企业、中小微企业等主体服务全覆盖；从服务工具的维度，加强期货与期权、期货与现货、场内与场外的联动配合，持续创新业务模式；从服务形式的维度，注重加强和拓展与金融机构的‘融融协同’，借鉴保险+期货的模式，加大与证券公司和银行等金融机构合作；并着力加强风险管理部人才培养工作。”廖湘俊提到。

郭瑾认为，能源革命是必然的趋势，绿色金融产品引领未来是一个必然的道路，这个过程中希望监管部门也好，机构也好，走入企业，跟企业进行深入的沟通，真正把绿色金融产品服务于实体、服务于企业。